石墨烯的廣泛應用使其市場前景十分廣闊，加之政府對石墨烯技術研究和應用的支持，近幾年的石墨烯行業(yè)在高速發(fā)展。

　　石墨烯材料具備優(yōu)異的導電性、出色的機械性能、極高的導熱性、超大比表面積、優(yōu)異的阻隔性能等，在鋰電池導電漿料、涂料涂層、導熱膜、柔性顯示以及傳感器方面都有應用，目前下游各類產品的開發(fā)方興未艾，市場基數(shù)小，潛力巨大，我們預計到2020年石墨烯的市場規(guī)模將從目前的120億元達到230億元左右。

　　石墨烯產業(yè)鏈A股企業(yè)介紹

　　1. 上游產業(yè)企業(yè)分析：

　　為石墨烯提供碳原料：石墨礦，焦炭等。還有一些輔助材料，氧化膨脹劑和石墨烯的生產工具等。石墨資源目前并不稀缺，難點在于它的技術突破，它的量產，和未來商業(yè)化應用推廣。所有上游產業(yè)如果沒有專利技術在將來的量產期間并不會有多大的利潤。

　　產業(yè)鏈的技術研發(fā)：目前石墨烯的最大障礙就是生產工藝的改進，現(xiàn)在還不能大規(guī)模產出，特別是單層優(yōu)質石墨烯的量產。技術的研發(fā)是現(xiàn)在石墨烯研究需解決的問題。

　　上游產業(yè)企業(yè)：

　　(1)大富科技(SZ300134)： 2015年5月與瑞盛新能源合作出資6億元占股49%。合資公司經營：碳素制品;鋰離子電池材料;石墨烯及下游產品。目前合資的公司主要靠碳素制品贏利，在石墨烯鋰電池領域還在研發(fā)階段，大富科技本身就在做移動通信產品，如果在后期技術上有重大突破，尤其是在石墨烯柔性屏幕材料中有所突破將的話會給公司在可彎曲柔性屏幕中很好的對接。

　　(2) 東旭光電(SZ000413) ： 2015年3月出資1050萬與北京理工大學共同成立“北京旭碳新材料公司”占股70%，開展石墨烯透明導電薄膜、散熱材料以及石墨烯鋰電池負極材料的研發(fā)。2016年3月公司擬投資7000萬元,獲得上海碳源匯谷50.5%股權,主要從事石墨烯規(guī)模化制備應用技術開發(fā),號稱它的試生產線已經能制出單層率達99%，純度達99.9%的石墨烯產品。

　　(3)方大碳素： 2011年7月計劃建設全球最大特種石墨生產基地,2015年6月,該項目前期工程已啟動,已投入資金3800萬。特種石墨是有多種優(yōu)良特性的炭素新材料，廣泛應用于半導體，光伏太陽能，電火花模具，核能，冶金，航天等領域。針狀焦是超高功率石墨電極的主要原材料，目前我國仍主要依賴進口。

　　2. 中游產業(yè)企業(yè)分析：

　　產業(yè)鏈的中游：為石墨烯下游提供成品代加工生產和大規(guī)模量產。不過現(xiàn)在石墨烯的中游還基本處于孕育階段。中游的爆發(fā)階段應該是技術研發(fā)得到重大突破后。中游產業(yè)鏈那些公司更具有潛力，如果技術突破，上游和中游企業(yè)會先受到影響。

　　中游產業(yè)企業(yè)：

　　(1)華麗家族：2015年5月合資收購墨烯控股100%的股份并對其進行增資、投資智能機器人項目以及臨近空間飛行器項目。墨烯控股承諾2015到2017年的累計凈利潤不低于7400萬元。投資項目墨烯控股不光在石墨烯上做研發(fā)，還有智能機器人研發(fā)銷售，石墨烯還在研發(fā)階段。

　　(2)中泰化學: 2013年7月，耗資1,400萬投資廈門凱納，凱納股份已經掛牌新三板，中泰化學占股28%。廈門凱納今年中報石墨烯營收不到50萬，在石墨烯鋰電池沒有營收。利用石墨烯特性改善PVC性能，目前已經小試成功。在石墨烯粉體，涂料漿上面還有一定產能，但基本還在虧損階段，而在石墨烯改善PVC性能方面已經小試成功。

　　(3)正泰電氣: 2016年1月，出資1.26億人民幣，獲得西班牙GRABAT10%股權，GRABAT公司目前是世界上公認的石墨烯電池產業(yè)化平臺技術最先進的公司。它的新能源電池儲電量通過測試是普通鋰電池的4倍。目前，設有22條生產及組裝線，每年計劃產出8千萬件石墨烯電池片，2016年第三季度將正式投產運行。2016年5月與“中國動力”合作研發(fā)高性能石墨烯鉛酸蓄電池、鋰電池等。可是正泰電氣在GRABAT上的股權份額只有10%，核心技術有待突破。

　　3. 下游產業(yè)企業(yè)分析：

　　石墨烯產品可以分為薄膜和粉體兩類。由于粉體制備技術相對成熟、應用技術障礙小，目前國內企業(yè)產品主要以粉體為主，用于電池導電劑、鋰電材料以及特種涂料等，以提升該類產品性能。隨著石墨烯生產成本曲線的不斷下移，預計在下游材料應用的滲透率也將持續(xù)提升，預計粉體產品的市場規(guī)模未來兩年平均增速可達40%左右。

　　納米級的石墨烯薄膜可轉移到柔性襯底上，未來在柔性顯示及可穿戴設備方面都有豐富的應用場景，目前已有上市公司投入研發(fā)石墨烯柔性觸控屏，在醫(yī)療、教育、運動等消費行業(yè)的產品中也有無限的開發(fā)潛力，或為相關產品帶來革命性的發(fā)展。

　　石墨烯下游主要就是看石墨烯的應用了。目前石墨烯呼聲最大的應用就是鋰電池的負極材料，和電解液，據(jù)西班牙GRABAT公司稱它的石墨烯電池已經是普通鋰電池儲電量的4倍，這為電動汽車的續(xù)航帶來了一劑強心針。第二個應用就是可彎曲的柔性透明屏幕，主要關注蘋果，三星，華為，松下，LG，索尼，夏普等電子產品對它在應用推廣，他們對柔性屏幕和芯片的推動起著至關重要的作用。第三個應用就是在電線電纜領域，這個領域現(xiàn)在研究方向還不是很明確。

　　下游產業(yè)企業(yè)：

　　(1)中國寶安： 2015年3月完成對貝特瑞的收購持股90%，貝特瑞已經在新三板掛牌市值是48億元，貝瑞特擁有石墨鋰電池負極是材料全產業(yè)鏈。貝特瑞的主要產品為鋰離子電池負極材料、正極材料以及石墨加工制品等，為全球最主要的鋰離子電池負極材料供應商之一。2015年營業(yè)收入同比增長10.62%，凈利潤同比增長28.54%。2015年加快了對石墨烯研發(fā)，與中航工業(yè)合作研發(fā)石墨烯封裝材料，占股80%。與中鐵資源合作開采羅北縣石墨礦，鶴崗石墨深加工。

　　(2)樂通股分： 2013年1月與寧波墨西科技合作組建合資公司從事石墨烯油墨的研發(fā)和生產，計劃總投資1億元人民幣。合資公司的注冊資金為3,000萬元人民幣，公司以現(xiàn)金出資2,400萬元人民幣，占合資公司80%的股份。

　　石墨烯作為一種在物理化學性質上全方位表現(xiàn)突出的“學霸型”新材料，從被制備到投入應用以來一直廣受關注。受新能源汽車市場快速擴張的影響，鋰離子電池的需求量猛漲，帶動原材料石墨烯的技術研發(fā)和應用發(fā)展。當前全球石墨烯由于研發(fā)成本高，仍未形成產業(yè)化，相關企業(yè)盈利問題仍待解決。

　　石墨烯的產業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢

　　1. CVD氣相沉積法制備石墨烯有望實現(xiàn)規(guī)模生產但難度大

　　石墨烯是一種由碳原子以sp2雜化軌道組成六角型呈蜂巢晶格的單層納米新材料，具有優(yōu)異的光學、電學、力學、熱學特性，在材料學、環(huán)保、能源、生物醫(yī)學、航空航天等多個領域具有廣闊的應用前景。石墨烯是目前發(fā)現(xiàn)的最薄、強度最大、導電導熱性最好的一種新型材料，被稱為“黑金”、“材料之王”。

　　自2004年被發(fā)現(xiàn)以來，石墨烯就因其神奇的特性而被譽為21世紀最有可能改變世界的新材料。2006年起，石墨烯引起市場極高關注度，在全球掀起一波又一波的研發(fā)熱潮，各國科研機構和企業(yè)陸續(xù)在石墨烯領域取得豐碩成果。

　　石墨烯的批量制備問題是其產業(yè)化發(fā)展中的最大阻礙。石墨烯的很多獨特性能都是建立在其單層結構上，而要批量獲得一個原子厚度的單層石墨對于制備技術有很高的要求。現(xiàn)有四種石墨烯的主流制備方法，分別是微機械剝離法、外延生長法、氧化還原石墨法和化學氣相沉積CVD法。其中化學氣相沉積法(CVD法)最有可能突破產業(yè)化瓶頸，實現(xiàn)規(guī)模化生產，但是難度也很大。

　　2. “多點開花，集聚初現(xiàn)”的產業(yè)格局石墨烯主營企業(yè)仍處于虧損

　　我國除了石墨烯相關專利申請數(shù)量具有壓倒性優(yōu)勢外，從生產角度看，我國豐富的石墨資源為石墨烯產業(yè)發(fā)展提供了堅實的資源基礎。目前我國已查明晶質石墨儲量5500萬噸，位于世界前列。其中47%分布在黑龍江，19%分布在內蒙古。

　　從2012年在新材料“十二五”規(guī)劃中首次提出支持石墨烯發(fā)展開始，國內關于促進石墨烯發(fā)展的政策頻頻出臺，在各界人士逐漸認識并認可石墨烯的廣大應用前景后，石墨烯相關政策在近幾年愈演愈烈，成為引領新材料發(fā)展的重點布局方向，各地政策也紛紛露出水面。石墨烯在全國范圍內正呈現(xiàn)蓬勃發(fā)展之勢。

　　受國家和地方政策的驅導，各地政府紛紛上馬建設石墨烯研究院及產業(yè)園，嗅覺靈敏的資本市場也早早爭相涌入石墨烯領域。截至2018年，全國各地在建或已建成的石墨烯研究院或產業(yè)基地已超過20家，除了常州、北京、無錫等先發(fā)城市，四川攀枝花、陜西寶雞、哈爾濱等緊跟上步伐。

　　目前中國已經基本形成以長三角、珠三角和京津冀魯區(qū)域為聚合區(qū)，多地分布式發(fā)展的石墨烯產業(yè)格局。我國石墨烯產業(yè)化勢頭強勁，多個具有石墨烯特色的產業(yè)創(chuàng)新中心已露雛形。尤其是長三角地區(qū)，“東方碳谷”常州因其石墨烯相關產業(yè)的高度集聚而備受關注，寧波有中科院寧波材料所作為支撐，外加上海高校與科研院扎實的科研能力，三地之間協(xié)同發(fā)展、優(yōu)勢互補，石墨烯生產制備技術不斷取得突破，應用產業(yè)化步伐迅速。

　　盡管石墨烯在商業(yè)化進程上前路未卜，但其超強特性所蘊含的巨大商業(yè)價值注定吸引資本的洶涌介入。目前大多數(shù)企業(yè)布局都集中在石墨烯產業(yè)上游(制備)和中游(石墨烯粉體與薄膜);下游集中在鋰電池材料，其他應用尚未完善。

　　3. 鋰電池和復合材料為未來石墨烯產業(yè)化突破點

　　根據(jù)中國石墨烯產業(yè)技術創(chuàng)新戰(zhàn)略聯(lián)盟的預測，到2020年，石墨烯在新能源領域的鋰電池和超級電容市場規(guī)模將突破534億元;在復合材料市場的塑料、橡膠、涂料、導電油墨四大領域的規(guī)模將突破372億元。石墨烯在鋰電池和復合材料等領域有望得到更優(yōu)先發(fā)展的機會，是未來產業(yè)化突破的重點領域。

　　綜合考慮石墨烯在各個下游領域的技術研究進展、政策引導方向以及下游市場的接受度，近期(1-3年)有望實現(xiàn)產業(yè)化的領域是復合材料(功能涂料、塑料、橡膠等領域)、鋰電池導電添加劑、智能內暖服飾等;中期(3-5年)重點關注柔性顯示、傳感器、超級電容器、散熱材料等領域;遠期(5年以上)可以重點關注石墨烯在半導體器件、生物醫(yī)藥等領域的突破。

　　石墨烯產業(yè)未來發(fā)展趨勢將主要集中在技術、市場(價格)和產品三個方面。隨著石墨烯制備技術的不斷突破，產品良率將進一步提高，制備成本進一步降低;石墨烯產能持續(xù)擴張，市場競爭加劇，價格持續(xù)走低，降價趨勢從中低端延伸到高端石墨烯材料，下游應用市場激活;同時，石墨烯產品在各個領域的定位將趨于細分和精準，下游產業(yè)鏈逐漸完善。

　　4. 中國石墨烯行業(yè)重點企業(yè)概況-企業(yè)應該增加研發(fā)力度

　　總的來看，2014年，我國的石墨烯市場規(guī)模約為150萬美元。隨著石墨烯量產的解決和石墨烯下游的拓展，2015年中國石墨烯產業(yè)市場規(guī)模達到1630萬美元，石墨烯產業(yè)市場規(guī)模在不斷增大。

　　隨著整個石墨烯產業(yè)技術的不斷發(fā)展及下游應用的成熟，雖然還未出現(xiàn)具有“顛覆性”的應用方向，但是在一些相對成熟的領域的應用已經越來越明朗，如復合材料、防腐涂料、顯示產業(yè)等領域都有著非常不錯的發(fā)展勢頭。

　　國外大多由大型企業(yè)來主導石墨烯產業(yè)，如巴斯夫、三星、陶氏化學等企業(yè)都已經在石墨烯領域進行了布局。國內除了眾多A股上市公司介入石墨烯業(yè)務外，目前我國石墨烯行業(yè)主要以小型、初創(chuàng)型企業(yè)為主。此外，隨著各地方政府對于石墨烯產業(yè)的推動，國內石墨烯相關企業(yè)已經突破300家，并形成了一些石墨烯產業(yè)聚集區(qū)域，主要包括常州、無錫、寧波、青島、深圳、成都、德陽等地區(qū)。

　　當前全球石墨烯行業(yè)處于概念導入期、產業(yè)突破前期，各個國家仍處在積極布局技術專利的階段。雖然我國石墨烯專利申請量超過全球申請總量半數(shù)以上，穩(wěn)居全球首位，但存在實用新型專利多、原創(chuàng)基礎專利少的情況，導致實驗室技術到市場轉化以及技術創(chuàng)新鏈條斷裂，高附值專利組合缺失。石墨烯行業(yè)在發(fā)展初期面臨諸多不確定因素，在石墨烯產業(yè)版圖未完全顯現(xiàn)之前，專注于研發(fā)創(chuàng)新制備技術和布局高端應用市場才是占據(jù)產業(yè)制高點的硬道。

　　石墨烯產業(yè)也是我國有希望實現(xiàn)和國外同步的新產業(yè)，這個產業(yè)的前景十分廣闊，但是在技術和應用方面還需要有新的突破。石墨烯企業(yè)也要積極研發(fā)相關技術，在石墨烯的制取和應用方面尋找技術突破。

　　我們是誰

　　北京五度易鏈科技有限公司

　　五度易鏈是一家專注于解決企業(yè)技術需求、提供企業(yè)投融資服務、推動科技成果轉化的創(chuàng)新綜合服務平臺。公司擁有資深的行業(yè)專家團隊和專業(yè)的行業(yè)研究隊伍，為近百家企業(yè)提供過專業(yè)咨詢服務。